Ibland går det inte som man tänkt sig

Som rubriken antyder är det mer eller mindre bara en fråga om tid innan något går snett på aktiemarknaden, hur noga du än tycks ha tänkt igenom allt. Genom att faktiskt lägga ner tiden innan köpet och inte blint ryggat dina beslut att köpa en aktie förenklar att inte drabbas av panik. Underlaget till denna bloggen ligger i ett väldigt konkret och aktuellt exempel. Jag var en av de första att stoppa handen ner i getingboet som vi känner igen som Gravity Corp.

I mitten av sommaren trodde jag mig hittat en oupptäckt pärla i det sydkoreanska bolaget noterat i USA. Ordet oupptäckt är generellt ett begrepp som inte finns på aktiemarknaden, i synnerhet inte Norden. Men jag är nästan beredd att säga det är ett understatement i denna aktie. Det står ingen info på hela internet och ingen pratar om bolaget, trots att bolagets IP är gigantiskt i Asien där halva befolkningen i Taiwan tex spelar Ragnarok. Gravity handlades länge och väl som en netnet, alltså då under sin egen kassa. Men 2017 hände något, de släppte en version av Ragnarok på mobil (ROM) som fick bra genomslag. Vilket också syntes i rapporterna:

2016 hade man intäkter på mobilt 10.524 mkrw, med andra ord en signifikant skillnad, där merparten syntes i Q417. Tre månader senare lanserade man ROM på sin hemmamarknad, Sydkorea, som också är världens tredje största marknad för Google Play. Spelet mottogs med öppnar armar och låg merparten av Q2 topp 5 på grossinglistorna.

Som redan har sagts kände ingen till bolaget, spelen eller än mindre aktien. Det gjorde mig tryggare i att aktien från årsskiftet kunde gå från 100$ ner till knappa 50$ utan nyheter. Redan på 80$ tyckte jag nedsidan borde vara ganska begränsad då bolaget handlades på väldigt låga multiplar. I synnerhet när mina grossingestimat antydde på en så stark sekventiell tillväxt och jag ansåg att bolaget i viss form har transformerats mer mot mobil än tidigare, som skulle kunna rättfärdiga högre multiplar. Men ibland blir det inte som man tänkt sig… Aktien handlades överlag väldigt irrationellt med flera dagar där den kunde gå upp/ner (oftast ner :D) 10% utan nyheter. Så jag fortsatte att snitta in mig till ett allt lägre gav, trots att absolut bulken köptes på 80$. Belöningen låg ju runt hörnet.

Så kom då rapporten där intäkterna var ganska precis flat för mobildelen mot Q1, vilket givetvis var en stor missräkning för egen del. Men det fina i Gravity, som var en av grundpelarna i min investering, var att bolaget var så pass billigt från början att det inte spelade jättestor roll om intäkterna var flat och vinsten ihållande, det var ändå billigt. I Q2 visade man en ganska rejäl vinstökning mot tidigare kvartal, som också var det högsta i bolagets historia. När jag fått läsa igenom rapporten i lugn och ro trodde jag kursen skulle öppna uppåt, slutresultatet mot min egen tro blev en differens mellan 30-40%(!). Det måste vara något typ av rekord?

Slutsatsen jag vill att detta ska leda till är om man som investerare kan titta sig i spegeln efter en tid och säga att du var tillräckligt påläst om bolaget så blir utfallet i det närmaste sekundärt. Den psykologiska aspekten av detta är sannolikt svårast att tackla vid stora rörelser intradag för dina innehav. Även fast det kanske egentligen är ett köpläge i bolaget du numera ligger rejält snett i, vill du av andra skäl än logiska ut till varje pris. Oftast är det lättare för en investerare som står utanför aktien att att identifiera ett sådant läge, då han står nollställd vid sidlinjen utan personliga känslor för aktien/bolaget. Det omvända fenomenet runt detta är om ett bolag sticker iväg man haft under bevakning, då är det lätt som åskådare att drabbas utav FOMO (fear of missing out) och få för sig “attans vad bra detta bolaget går”. Även fast det inte hänt något speciellt sista tiden mer än att aktien blivit 20% dyrare. Att agerar irrationellt överlag är något utav ett gift för din avkastning.

Sen ska jag understryka att detta inte nödvändigtvis handlar om Gravity utan bolaget bara fick statuera ett aktuellt exempel. Det handlar snarare om situationerna som kan uppstå när saker inte alltid blir precis som man måla upp siffrorna i Excel för 6 månader sedan eller när marknaden agerar irrationellt. Var du bara tillräckligt påläst och hade goda grunder om varför bolaget borde stå 100% högre kommande år gör större nedgångar, likt Gravity, bara tillfälligt ont. Är du konfident i din investeringsstrategi borde man knappt dra notis av ett nederlag, vilket ofta är lättare sagt än gjort. Du kommer aldrig vara fläckfri, men så länge du bettar med oddsen i ryggen kommer du få fler rätt än fel och då får man räkna med att trampa på någon mina då och då.

Pokertrader1 och Talespintrading äger aktier i Gravity